“依据咱们的实践经验，企业经过整合并购做大做强，不只能够强化本身商场地位，还能够有力推进制造业转型晋。”兴业银行广州分行相关负责人说，近年来，兴业银行要点支撑科技企业施行横向扩张与纵向整合。

当时企业融资需求出现“哑铃型”分解格局：头部企业并购扩张与普惠金融增加构成两头热潮，而中型企业融资热度不高。为适应这一融资特色，商业银行加速布局并购金融赛道，经过“商行+投行”形式为企业供应全链条服务。

头部企业并购融资活泼

“近年来，对公融资需求出现‘哑铃型’分解趋势。”某股份行广州分行相关负责人说，一方面，头部企业的项目融资和并购银团借款占比继续提高，反映出其微弱的固定财物出资和工业链整合需求，部分企业甚至自动加杠杆布局；另一方面，该行普惠金融保持年均高速增加，客户数量不断扩展。相比之下，中型企业的融资需求疲软。

上述股份行广州分行相关负责人表明，部分中小企业和传统制造企业采纳审慎经营策略：一方面自动提前归还借款，另一方面经过压降融资本钱、办理本钱、采购本钱等提高率。

业内人士以为，当时企业融资需求出现上述特征的要原因在于：头部企业凭借多年积累的技能和商场优势，已具有职业横向或纵向并购才能。这些企业遍及采纳较为活跃的出资策略，它们依据对当时财物价格处于相对低位的判别，购买与本身所属工业能够高度互补的财物，从而提高商场份额。

而对中型企业来说，这类企业多数处于充沛竞争阶段，尚未在细分赛道确立显著抢先优势，在当时的经济环境下，进行固定财物出资决策态度审慎。而它们的流动资金借款规划有限，且表外融资东西的替代应日益闪现。

记者了解到，近年来表外融资东西与发债融资对表内信贷构成一定替代，推进企业融资本钱进一步下行。“一方面，咱们大力展开国内信用证、保函、银行承兑汇票等表外融资东西，降低企业的流动资金本钱；另一方面，咱们活跃拓宽债券承销事务，发债融资具有期限长、利率低的优势，特别是对AAA企业而言，揭露发债的综合本钱更具竞争力，对表内信贷构成了一定替代。”上述股份行广州分行相关负责人说。

流动资金借款增速放缓，这既源于上述融资东西的替代应，也源于部分职业产能趋于饱满。某股份行人士表明，流动资金借款增加的要驱动力来源于商场扩展、产能扩张。

抢抓并购金融机遇

当时头部企业依据工业晋和资源整合的战略规划，释放出大规划的并购融资需求。为满意这些需求，商业银行开始行动。“企业并购需求旺盛，所需资金规划可观。咱们正活跃掌握这一并购金融窗口期。”某股份行相关负责人表明。

并购已成为企业对接资本商场的重要途径。广州开发区相关负责人表明：“当时退市规矩进一步清晰，关于部分上市公司而言，完成3亿元的年经营收入并不容易。关于部分非上市企业而言，在独立上市难度加大的情况下，接受上市公司并购逐步成为其借助资本商场完成高质量展开的挑选。”

去年4月，证监会发布的《关于严格执行退市制度的定见》清晰，进一步严格强制退市标准。依据沪深买卖所2025年修订发布的股票上市规矩，关于近一个会计年度经审计的利润总额、净利润或许扣除非经常损益后的净利润孰低者为负值且经营收入低于3亿元的上市公司，沪深买卖所对其股票施行退市风险警示。

在施行严格退市制度的一起，政策层面加大了对并购重组的支撑力度。去年9月，证监会发布《关于深化上市公司并购重组商场改革的定见》；本年3月，金融监管总局组织展开适度放宽科技企业并购借款政策试点工作，试点适度放宽《商业银行并购借款风险办理指引》部分条款。

“依据咱们的实践经验，企业经过整合并购做大做强，不只能够强化本身商场地位，还能够有力推进制造业转型晋。”兴业银行广州分行相关负责人说，近年来，兴业银行要点支撑科技企业施行横向扩张与纵向整合，例如上游原材料供应端对下游零售端的并购等。

作为批科技企业并购借款试点的重要参与者，本年3月，兴业银行成都分行落地笔科技企业并购借款试点事务，为某技能创新演示企业的并购买卖供应资金支撑，借款期限10年，为企业完成事务板块优势资源整合与结构优化、稳固职业抢先地位供应了有力金融支撑。

破解并购信息孤岛

记者调研发现，企业在并购买卖中遍及面对匹配难题。为解决这一问题，商场正在构成多方协同的信息对接机制。

商业银行充沛发挥“商行+投行”形式优势，既作为企业的资金供应方，又凭借资源优势为企业供应并购信息。以航新能为例，公司于2025年4月上市，是一家抢先的光伏和储能解决计划供应商，海外事务占比较高。兴业银行经过“商行+投行”形式为其供应全方位金融服务。一方面，兴业银行经过定制贸易融资计划，包含流动资金借款、信用证、银行承兑汇票、出口信保押汇等，支撑其海外事务展开；另一方面，兴业银行凭借在全球金融商场的广泛网络与资源，为航新能挑选合适的海外标的，并供应并购融资、财务顾问等服务，助力企业经过资本运作进一步拓宽海外商场地图，提高全球商场竞争力。

与此一起，地方政府也在建立专业对接渠道。例如，广州开发区一方面经过品牌活动建立对接途径，另一方面依托当地金融业协会、上市企业联合会和企业上市促进会三大渠道构成联动。其间，企业上市促进会能够为上市企业联合会会员供应并购标的。广州开发区相关负责人介绍，他们经过跨部门信息同享机制，定时走访评估潜力企业，建立动态数据库提高匹配率，一起与兴业银行等金融机构的专业团队构成合力，为区内企业供应并购金融支撑。

（责任编辑：关婧）